标普将中国恒大评级下调展望“负面”,恒大对此表示遗憾

7月26日,标普将中国恒大集团(China Evergrande Group,简称“中国恒大”)、恒大地产集团有限公司(Hengda Real Estate Group Company Limited,简称“恒大地产”)、天基控股有限公司(Tianji Holding Limited,简称“天基控股”)的长期发行人信用评级由”B+“降至”B-“,并将中国恒大发行、由天基控股担保的美元票据的长期发行评级从”B“下调至”CCC+“。

展望“负面”反映了中国恒大的融资能力可能继续恶化,且潜在的重大利润侵蚀可能进一步拖累其信用状况。

标普认为,中国恒大逐步弱化的融资渠道将影响其流动性状况,并妨碍其减债计划的有序执行,这在信贷市场紧缩的背景下带来了相当大的风险。同时,中国恒大的信用状况也受到盈利能力下降的拖累,该公司需要通过更激进的价格促销来推动销售和现金回收。

值得注意的是,广发银行的诉前保全事件凸显了恒大不断恶化的融资能力。该行近期冻结了恒大的部分资产,而且有报道称银行正在降低对恒大的风险敞口,这巩固了标普对恒大融资渠道收紧的看法。虽然广发银行和恒大之间的纠纷已经解决,资产冻结也已经解除,但标普认为这仍然表明该公司的资金状况极为脆弱。

标普同时预计,恒大的银行贷款敞口将比此前预期下降更多,但该公司仍需要大幅缩减未偿债券和信托融资规模。因此,恒大将不得不谨慎使用银行贷款额度,以避免其流动性出现任何复杂情况。

尽管中国恒大已经解决了2021年所有公募债券的到期问题,但该公司在2022年仍面临超过60亿美元的离岸到期债务(2021年约为45亿美元),同年上半年需要偿还的金额更大。如果恒大无法及时恢复资本市场准入能力,公司将会面临债务再融资方面的挑战。

标普指出,中国恒大的核心子公司-恒大地产在流动性和杠杆率方面正经历着相同的趋势。鉴于恒大地产在集团内的重要性,标普对该公司的评级将继续与中国恒大同步进行。房地产开发商部门占中国恒大债务的70%左右,占其销售和利润的85%-90%。

据财联社消息,针对评级机构下调中国恒大评级,恒大集团新闻发言人对外表示,公司对此深表遗憾和不理解。发言人还表示,境外做空机构频频通过内外联合反复制造舆情,恶意做空恒大股票,造成资本市场对恒大的极大恐慌。

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