恒大面临危机进一步加剧!?媒体:债权人要求“立即”付款,债券不再有资格作为抵押品

FX168财经报社(香港)讯 综合媒体报道,中国恒大的两只公司债周一遭交易所临停,最大跌幅逾35%。今日15恒大03和20恒大02两只债午后先后被上海和深圳证交所临时停牌,最新分别收报在42.9元和44元,暴跌21.9%和35.3%。

正如彭博社上周五首次报道的那样,恒大最大的非银行债权人中,至少有两家要求立即偿还部分贷款,这家世界上负债最多的开发商正面临越来越大的资不抵债压力。这两家债权人都是信托公司,它们从富有的个人投资者那里筹集资金,是恒大和其他中国开发商“影子”融资的主要来源。

在对地产巨头恒大的财务状况感到担忧后,信托公司在过去两个月向恒大发出了还款通知。信托贷款通常包括一些条款,允许债权人在满足销售目标、评级下调或诉讼等特定条件的情况下要求提前还款。据彭博社报道,其中一家信托公司到目前为止只收到了恒大所欠资金的一小部分。目前还无法得知相关贷款的规模。

恒大地产开始出现银行挤兑是一个最新迹象,表明这家中国负债最多的房地产开发商将不可避免地拖欠银行、影子银行、供应商和购房者的3050亿美元债务,除非中国政府像在最后一刻救助中国坏账巨头华融那样出手相助。

然而,就恒大而言,到目前为止,当局还没有做出让步——尽管违约可能带来灾难性后果——其结果是,这家开发商的债券跌至投资者准备违约的水平。尽管中国监管机构敦促该公司解决债务问题,但政府迄今仍对是否将提供资金支持保持沉默。

彭博社补充称,“影子”信托基金一直是恒大的重要资金来源,截至2019年底,约有40%的借款是该公司去年披露的数据。

根据永益信托研究(Yongyi trust Research)的数据,尽管过去一年向开发商发放的信托贷款放缓,但恒大约有460亿元(71亿美元)的此类贷款将在2021年到期。大约110亿元人民币将在第四季度到期,另外74亿美元将在2022年到期。

无法偿还贷款——现在看来是不可避免的——可能会促使至少一家信托公司收回所有贷款,但目前尚不清楚恒大将如何回应。针对恒大及其关联公司的法院案件集中在广州,这使得债权人更难冻结资产或通过其他地方法院追讨还款。

然而,恒大地产出现“银行挤兑”,这对恒大美元债券的冲击仅仅是个开始。

同样在周五,彭博社报道称,恒大的人民币债券在中国关键的融资市场不再被接受作为抵押品,切断了它与另一个关键资金来源——回购市场的联系,加剧了违约风险上升的迹象。

在深圳交易所所谓的回购协议中,作为现金回报而接受的证券名单中,没有恒大的债券。根据清算所上周五晚间发布的通知,这些债券也无法在上海证券交易所质押成现金。

该清算所的每日通知只涵盖交易所交易。此前,该通知列出了恒大6只用于深圳回购市场的在岸债券,以及3只用于上海回购市场的在岸债券。多数质押回购交易仍发生在中国的银行间市场,该市场缺乏透明度。

此前,中国最大的信用评级机构将这家开发商的在岸子公司以及九种人民币债券的评级从AAA下调至AA,并将他们列入可能进一步降级的观察名单。

根据清算所的规定,这使得2017年4月之后发行的恒大债券不具备作为抵押品的资格,不过最终决定权在中国证券登记结算公司。

对于这家中国房地产开发商来说,最新的一系列灾难性消息是压垮骆驼的最后一根稻草。在应付账款升至创纪录水平后,该公司一直在努力说服投资者、供应商和债权人,它能够产生现金来偿还债务。

恒大旗下几笔交易清淡的在岸债券上周五短暂停牌,出现大幅下跌,部分美元债券的交易价格低于30美分。该公司股价今年已下跌74%,为2015年7月以来的最低水平。

尽管恒大一直在急于清算资产和筹集资金——该公司的核心房地产业务亏损创纪录,但破产倒计时已经开始。

供应商暂停了一些项目的建设,可自由支配的现金处于六年来的最低水平,该公司警告称,如果资产处置未能实现,可能会出现违约,并重申了出售其上市电动汽车和房地产服务子公司股份的计划。

zerohedge援引bloomberg报道指出,“所有这些都无济于事,目前,恒大的倒闭只是一个时间问题,唯一的问题是:1)北京方面是否会介入,2)不良后果会有多严重。”

中国恒大上周二发布中期业绩,上半年净利同比大升1.2倍,主要受出售包括恒腾网络在内的附属公司股权收益带动;但期内交楼面积减少及减价促销拖低销售均价,毛利率由去年同期的25%几近削半至12.9%;并指集团存在借款违约及正常业务过程以外的诉讼风险。

中期业绩公告并称,有关对集团的负面报导对流动性造成一定不利影响,在集团房地产开发业务中,造成延迟支付供货商和工程款情况,导致部分相关项目停工。目前在政府的协调支持下,集团正在积极与供应商及建筑承包商洽谈争取该等项目复工。

中国央行、银保监会相关部门8月中旬约谈恒大高管,要求其必须努力保持经营稳定,积极化解债务风险,维护房地产市场和金融稳定。恒大回应指将以最大决心、最大力度保持经营稳定,化解债务风险。

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