惨!摩根大通关键曝光:恒大表外债务深藏玄机 实际净负值比高达 177% 债务增加将再拉升杠杆比率

FX168 财经报社 ( 香港 ) 讯 美国投行摩根大通 ( JP Morgan ) 本周估计,陷入债务困境的中国房地产领头羊恒大集团,及其他业者拥有价值数十亿美元的资产负债表外债务。该投行警告道,一旦这些债务有所增加,就会再次提高杠杆比率,增加市场风险。该行也估计,恒大上半年净负值比率至少为 177%。

根据摩根大通分析师所提到,恒大集团目前已经将部分应付利息债务转移到表外债务,而不是真正的去杠杆化,商业票据、理财产品和永续债券等都不被正式计入债务。

该行也估计,恒大集团上半年 ” 净负债比率 ” ( 企业负债相对股东权益的比率 ) 至少为 177%,而非帐目上所显示的 100%,由于一些资产负债表外债务的数据尚未公开,实际负债率有可能更高。

此外,摩根大通补充道,其他实际上杠杆水平更高的房地产公司包括富力地产 ( HK2777 ) 的 139% ( 原公告为 123% ) ,融创中国 ( HK1918 ) 为 138% ( 原为 87% ) ,碧桂园 ( HK2007 ) 则为 76% ( 原 50% ) 。

恒大集团背负超过 3000 亿美元沉重债务,并多次警告公司可能出现债务违约,多家国际评级机构下调恒大集团信用评级,先前更传出中国可能出手相救。

市场能发现,就在恒大越来越多债务违约之际,本月初恒大集团与恒大物业 ( HK6666 ) 纷纷宣布短暂停止交易,并未说明停止交易原因,且也未知暂停交易时间有多长,引发市场震荡。

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